科技行情調整仍未結束，剛“買定離手”的基民，可謂幾家歡樂幾家愁。從剛披露完畢的基金三季報看，12隻淨申購份額超10億份的主動權益基金（合計淨申購超170億份）怎麼申請杠杆，10月裏均錄得虧損，最大虧損超過35%。另一方麵，則有逾300億份基金份額在三季度提前贖回，躲過了10月的下跌行情。
整體而言，三季度內主動權益基金的淨贖回超900億份。這意味著，基民整體上通過贖回來應對行情波動，但如果往前追溯，其中有不少基金份額遭遇了7月那輪科技資產下跌。
站在後視鏡裏回看，某一段行情裏的承壓離場或是避險出逃，本質都是事後視角下的結論。普通基金投資者，依然要麵對一個投資難題：基金投資該不該擇時，如何擇時？
超300億淨贖回成功避險
根據Wind統計，三季度中投資者申贖動作較大的主動權益基金，主要是半導體、人工智能等熱門AI科技主題品種。從10月至今業績表現看，大量逆勢布局份額出現虧損，部分提前贖回的份額則躲過了階段性回撤。
具體來看，三季度12隻淨申購份額超10億份的主動權益基金（不同份額合並統計，統計股票市值占基金資產比在50%以上的基金，下同），合計淨申購份額超170億份。這些基金10月裏均錄得虧損，其中有3隻基金虧損幅度超過30%。
銀華集成電路是三季度最受投資者青睞的主動權益基金，總申購份額超過107億份，剔除75.86億份總贖回後，淨申購份額逾30億份。10月裏，該基金A份額淨值下跌33.87%，第一大重倉股芯源微，10月裏錄得逾40%的跌幅。
東方人工智能主題三季度獲得了逾145億份申購，剔除126億多份贖回後的淨申購接近20億份，僅次於銀華集成電路。在過去的10月裏，該基金A份額的淨值回撤較大。從三季度披露的十大重倉股看，東方人工智能主題持有的多是半導體類標的，第一大重倉股中微公司和第二大重倉股芯源微，10月跌幅均超過40%。
國泰半導體製造精選，三季度淨申購同樣在10億份以上，A份額在10月裏虧損幅度較多。該基金第一大重倉股中科飛測，10月裏跌幅38.9%；第二大重倉股華峰測控10月跌幅超過了45%。此外，三季度淨申購超10億份的易方達科益、易方達新常態，在10月裏均錄得逾20%虧損。招商前沿醫療保健、永贏醫藥健康等醫藥主題產品，三季度均實現了逾10億份淨申購，淨值在10月裏下跌則超過10%。
但也有投資者在三季度選擇了在熱門主題產品上進行贖回，逃過了10月以來的淨值下跌。
根據Wind統計，三季度一共有18隻主動權益基金的淨贖回在10億份以上，合計淨贖回份額超過300億份。其中，華南公募旗下科技精選A份額在10月裏淨值回撤超過33%，第一大重倉股劍橋科技10月跌幅接近40%。根據該基金三季報，該基金總共有36.16億份份額已在三季度提前贖回。該基金三季度總贖回63.83億份，總申購27.67億份，是按照前述口徑統計的三季度淨贖回最多的主動權益基金。
華東公募旗下半導體智選三季度總贖回逾90億份，剔除62.13億份總申購後的淨贖回為28.20億份，在18隻基金中排名第二。該基金A份額10月裏淨值下跌18.43%，第一大重倉股兆易創新10月下跌逾27%，第三大重倉股長鑫科技跌幅超過23%。
如何處理擇時“難題”？
包括上述申贖突出的基金在內，三季度主動權益基金的淨贖回份額超過900億份，基民整體上通過贖回來應對行情波動。事後看，部分淨申購的基金份額未能在10月等來回血，部分淨贖回的基金份額則避免了10月的下跌。
但無論哪種行為，這其實都是事後複盤視角。對普通基金投資者而言，始終要麵對一個難題：在投資基金中，該不該擇時，如何擇時？
廣發基金表示，在投資中投資者都希望買在最低點、賣在最高點，從而獲得高於市場平均的收益水平。但在現實中，擇時是非常困難的，投資者很難做到“高拋低吸”，反而經常會“高買低賣”。為此，廣發基金給出三個建議：
一是分批布局。不要一次性把子彈打完，長期來看，定投的平均成本將低於投資產品的平均價格。這保證了投資者長期來看起碼不會買得太貴。此外，定投是一種高度紀律化的行為模式，也有助於幫助投資者克服追漲殺跌等非理性的行為，也更利於堅持長期投資。
二是避免集中。A股市場總是呈現行業輪動、風格切換的特點，而單一產品能配置的行業板塊往往是有限的，可以采用風格均衡、行業分散的配置策略，避免出現一些方向性的踏空。如果投資者持有的某隻產品或某個板塊的占比較高，可以考慮適當分散，轉配一些不同風格的產品。
三是閑錢投資。投資就是買未來現金流的折現，持有足夠長的時間非常重要。對於權益基金而言，最好用3-5年不用的閑錢，避免出現急錢長投、短錢長投的錯配風險，才有充分的時間等待市場回暖、產品淨值修複。
聲明：本欄目所有內容僅供參考，不構成投資建議。投資有風險怎麼申請杠杆，入市需謹慎。
文章為作者獨立觀點，不代表領先配資排行_十大配資平台_十大可靠的配資公司觀點
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