應對償付能力大考比較好的股票平台，發債補充資本成為保險公司“解壓”的首選。
據上海證券報記者不完全統計，截至12月3日，今年已經有約20家保險公司發行資本補充債或永續債，合計發債規模超過700億元，發債機構數量超過去年同期。
與往年不同的是，今年永續債成為保險公司發債的“主角”，永續債發行機構數量占比過半，發行規模占比超七成。究其原因，永續債能夠直接用於補充保險公司核心二級資本、增強核心償付能力，並且永續債在滿足一定條件下可以不計入負債而計入所有者權益，是保險公司穩定補充核心資本、優化資本結構、滿足戰略發展需要的重要工具。
近年來，隨著市場利率持續下行，保險公司償付能力充足率普遍出現下降，這是保險公司發債的主要動因。
金融監管總局數據顯示：截至2025年三季度末，保險公司綜合償付能力充足率約為186.3%，較去年末下降13.1個百分點；核心償付能力充足率約為134.3%，較去年末下降約4.8個百分點。目前來看，保險公司綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別滿足不低於100%、不低於50%的監管要求。
細分機構類型來看，人身險公司的償付能力壓力更大。截至2025年三季度末，人身險公司綜合償付能力充足率約為175.5%，財產險公司償付能力充足率約為240.8%；人身險公司核心償付能力充足率約為118.9%，財產險公司核心償付能力充足率約為212.9%。
此外，《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》（下稱“償二代二期規則”）過渡期即將結束，保險公司償付能力將麵臨更嚴格要求，尤其是核心償付能力受到的影響較大，這也促使保險公司通過發債補充資本。
2024年底，金融監管總局發文稱，將原定於2024年底結束的償二代二期規則過渡期延長至2025年底。對於因新舊規則切換對償付能力充足率影響較大的保險公司，可與金融監管總局及派出機構溝通過渡期政策，金融監管總局將一司一策確定過渡期政策。
如今離過渡期結束隻有不到一個月時間，規則變化對保險公司的資本將產生直接影響。例如，償二代一期規則下保單未來盈餘可全額計入核心資本，而償二代二期規則下計入核心資本的保單盈餘占比不超過40%，因此人身險公司核心償付能力充足率將受到更大影響。
鑒於未來市場利率仍有下行趨勢，保險公司償付能力或將繼續承壓，保險公司發債補充資本的趨勢仍將持續。但當前保險行業正處於深度轉型期，從外部“輸血”隻能緩解保險公司的陣痛，保險公司的可持續發展還需要深層次的戰略優化。
外部“輸血”不如內部“造血”。保險公司應該深刻思考的是比較好的股票平台，拚規模、拚資本的發展模式難以為繼，過往的“資本遊戲”不能適應行業高質量發展的趨勢，不同類型、不同規模、不同資源的機構要結合自身特點，堅守專注主業、完善治理、錯位發展的理念，充分發揮自身優勢挖掘細分市場機會，通過精耕細作打造持續盈利的能力，才能實現長期的自我“造血”。
文章為作者獨立觀點，不代表領先配資排行_十大配資平台_十大可靠的配資公司觀點
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