“易中天”三季報全部出爐股票十倍杠杆原理。
繼天孚通信後，A股光通信行業巨頭中際旭創、新易盛10月29日披露三季報。受益於全球AI算力基建加速帶動高速光模塊銷售放量，今年前三季度頭部上市公司營業收入、歸母淨利潤均實現同比增長，積極布局CPO、NPO等下一代光通信技術，不過盈利增速有所分化。
第三季度以來，盡管A股光模塊板塊回調，但公募、險資紛紛加倉，挺入上市公司前十大流通股東。
布局下一代技術
作為光模塊龍頭，中際旭創2026年前三季度實現營業收入695.47億元，同比增長178.13%；歸母淨利潤達222.38億元，同比激增211.81%；其中第三季度公司歸母淨利潤達到85.87億元，同比增長約1.74倍，銷售毛利率環比增至46.61%，基本每股收益7.4元。公司將業績核心驅動因素為全球AI算力基建加速帶動800G/1.6T高速光模塊銷售放量。
在近期介紹經營狀況時，中際旭創表示，當前下遊需求保持高景氣，公司在手訂單飽滿。海外市場方麵，主要客戶訂單已下至2027年，部分重點客戶已給出2028年需求的明確指引，預計1.6T、800G等高端光模塊需求將保持快速增長，NPO、XPO 等下一代光互連產品需求亦有望逐步釋放。國內市場方麵，AI 算力基礎設施建設快速推進，400G、800G等產品需求亦有望進一步增長。
新易盛今年前三季度也實現業績快速增長：報告期內，公司營業收入約318.5億元，同比增長約九成；歸屬於上市公司股東的淨利潤達113.72億元，同比增長近八成；其中，第三季度歸母淨利潤同比增長約六成，環比下降約19%。
天孚通信高速光器件需求持續穩步釋放，今年前三季度公司實現營業收入47.51億元，同比增長21.25%；歸母淨利潤達20.83億元，同比增長42.18%。其中，第三季度天孚通信歸母淨利潤同比增長55.3%，環比增長約23%，當季銷售毛利率約65%。
天孚通信高管最新接受機構調研時表示，CPO配套相關產品目前已進入批量交付階段，客戶需求較為明確。結合當前在手項目推進情況，公司預計CPO產品自2027年起逐步提量，並將成為公司新的增長驅動力。此外，NPO配套產品目前仍處於研發推進、客戶送樣和驗證階段，整體進度符合公司預期。若後續驗證和客戶導入進展順利，預計2027年也有望實現規模量產。
在業績釋放背景下，“易中天”經營活動現金流入狀態有所分化：中際旭創前三季度經營活動現金流淨流入同比上年同期增長近47%，天孚通信同比增長，而新易盛同比下降約68%。
加大備貨力度
從資產端來看，光通信巨頭應收賬款均同比大幅增長，並加大了備貨力度。
截至9月30日，中際旭創應收賬款較2025年末增長約1.76倍至約173億元，公司加大備貨力度，存貨同比增長約88%至近239億元。
新易盛期末應收賬款同比去年末增長近69%至近75億元，合同負債同比增加2.36倍至3.05億元。同時，新易盛加大了備貨力度，存貨同比增長1.41倍至174億元。據介紹，公司考慮在手及預期訂單增長及備貨周期，備貨增加。
同期，天孚通信應收賬款同比上年末增長約七成，存貨同比增長1.79倍，合同負債3.66億元，增長128.14%，主要為預收客戶款項增加。
天孚通信高管在最新接受機構調研時介紹，三季度核心物料供應緊張局麵已較此前明顯緩解。公司持續深化與主要供應商的合作關係，積極推進供應鏈多元化，進一步增強關鍵物料保障能力。目前核心物料到貨節奏總體較為順暢，能夠較好支持現階段生產和交付需求。公司仍將持續關注上遊供給變化，動態優化采購和備貨策略，以進一步提升供應鏈韌性和安全。
險資公募加倉
今年第三季度以來，光模塊板塊回調。從前十大流通股東披露來看，險資與公募逆勢加倉，“牛散”退出主要股東之列。
截至三季度末，中際旭創前十大流通股東中，易方達創業板交易型開放式指數證券投資基金與中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品新進成為第七和第十大流通股東，分別持股0.93%和0.68%；而“牛散”章建平退出前十大流通股東之列。
第三季度新易盛獲險資以及公募基金增持。前十大流通股東顯示，中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品新進成為公司第九大流通股東，持股0.65%；國泰中證全指通信設備交易型開放式指數證券投資基金、易方達創業板交易型開放式指數證券投資基金以及平安資產開陽5號資產管理產品、華安創業板50交易型開放式指數證券投資基金均增持公司。
天孚通信三季報顯示，前十大流通股東中，摩根士丹利數字經濟混合型證券投資基金和中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅分別新進成為第八和第十大股東，分別持股0.4%和0.35%。
校對：王朝全股票十倍杠杆原理
文章為作者獨立觀點，不代表領先配資排行_十大配資平台_十大可靠的配資公司觀點
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